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责任编辑：王帅原标题 食品饮料“千亿白马”频现食品饮料强势崛起衣食住行与每个人息息相关，今年以来市场关于“消费升级”或是“消费降级”的讨论持续不断，但从A股来看，以食品饮料为代表的大消费板块却走出一波稳健上涨行情；从个股来看，多只食品饮料板块的白马股今年新跻身千亿元市值俱乐部，市值较年初大幅提升。

在战略制定中，资产负债管理偏重于对外部环境的分析研判，类似于PEST分析。除了拥有定性的宏观经济、政治政策、机构行为、利率汇率趋势等分析框架外，打造机构收入端和风险端的量化分析模型，还可让资产负债管理定量了解机构资产负债组合中的风险与收益归因。在战略执行层面，通过量、价的控制手法，资产负债管理可以有效引导业务。比如，FTP的动态定价调整，可以有效传导管理层的战略意图，而资金头寸的特定摆放也可以贯彻管理层的布局想法。若再配合人力资源层面的平衡计分卡模式，战略意图的强化甚至可以精准到某一个特定员工。在战略评价环节，资产负债管理具有高度的权威性。在大数据时代，资产负债管理部门掌握该机构的第一手经营数据。如果将经营数据与外部环境及同业对标分析，资产负债管理可以及时形成战略调整方案，向管理层提出战略纠正建议。

而基建投资不会，只会递延。如果政府因此刺激的话，财政投资基建是见效最快的方法。雷曼带来的2008年四季度骤停，2009年3月美股见底，期间商品是大幅跑赢美股的。如果降准降息，股市反弹可能是减仓机会。利率债后面会面临调整。吴伟志今日表示：疫情冲击已经基本到位

为什么会这样？一方面，在2013~2015年期间接近翻倍的增速，很大程度上是由于政策上的利好，一次性释放了此前被压抑的市场需求；另一方面，目前的to B版权授权方式仍然十分保守、单一，主要是以一次性买断为主。比如音乐游戏从唱片公司获得某歌手的歌曲版权需要支付80万3年的买断授权，存在不合理的泡沫与水分。

从业绩来看，康美药业连年增长，不过其负债也在不断攀升。Wind数据显示，康美药业2016年末资产负债率为46.40%，总负债254.41亿元；2017年末时，资产负债率为53.24%，总负债365.87亿元；而截至今年上半年末时，康美药业的负债总额攀升至453.04亿元，资产负债率也上升至57.54%。

此外，创业板指的估值水平也下降到了历史低位区间，截至今日收盘，创业板指的市盈率为37.32倍，在历史数据中位居前12.41%分位点，指数市净率为3.74倍，在历史数据中位居前18%分位点。创业板指市盈率历史数据就行业估值来看，当前中位数市盈率最低的3个板块是银行、钢铁和采掘，中位数市盈率分别是6.51倍、8.86倍和13.03倍；同时，中位数市净率最低的也是银行、钢铁和采掘，中位数市净率分别为0.78倍、1.33倍和1.38倍。