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所以，相对于整体推进缓慢的白酒企业金融布局，行业并购持续升温。白酒行业的集中度一直较高且近年显著提升，行业三强占据营业收入的20%，以及产品和消费的特殊性，导致白酒行业的整合更可能是“大鱼吃中鱼，小鱼自己饿死”。去年下半年，一波白酒并购潮席卷市场，川酒集团控股宜宾叙府酒业，今世缘（603369.SH）收购山东景芝酒业34%-49%股份，泸州老窖继续收购川酒投12%股权。

泸州老窖是华西证券（002926.SZ）的第三大股东，其控股股东老窖集团是华西证券的第一大股东；泸州老窖是泸州银行（01983.HK）的第一大股东。2018年，华西证券和泸州银行双双IPO成功，最大赢家乃是泸州老窖。另外，泸州老窖还持有价值2亿元的国泰君安（601211.SH）和北化股份股票。

李均锋：谢谢这位记者的提问。你提的这个问题我们也做过调查，因为去年要求商业银行降低利率，来降低成本，现在我们统计的结果是目前国有大型银行一季度发放的普惠型小微企业贷款利率是4.76%，这五家大银行中最低的监测结果是4.45%。您说的小微企业贷款利率低于基准利率，目前说应该是没有，都是在基准利率上浮一点。因为小微企业贷款相对成本高、风险大，需要由贷款利率定价来弥补成本。我们也做过测算，小微企业贷款按照“保本微利”、商业可持续的盈亏平衡点来测算，如果风险控制得好，不良率控制在3%以下，这个利率盈亏平衡点应该是在5%-5.7%。这个定价如果是定在5%-5.7%之间，这样的贷款才能实现“保本微利”和商业可持续。所以把小微企业贷款利率降到基准利率之下，这不是我们鼓励的，我们还是鼓励商业银行按照“保本微利”、商业可持续的原则来定价，能够使这项业务实现商业可持续发展。非常低的定价还可能带来监管套利，形成“二道贩子”倒卖资金、内外勾结的行为，我们也注意到这个现象。因为商业银行和国有银行的贷款利率比较低，民间借贷利率、银行之外的放贷机构的贷款利率一般在18%以上，这个差额是非常大的。如果不实事求是地定价，也会带来其他方面的问题。您说的这个问题，我们目前还没有发现。

德国宝马公司增加在华晨宝马的持股比率由50%至75%，总金额36亿欧元，成为中国放宽外资持股比例限制后的首家公司，也印证着中国对外放开市场的决心。然而，由于华晨中国（1114 HK）主要的盈利来源在与宝马的合营公司，一旦持股比例再减少25%，将大幅影响未来盈利，股价急跌26.58%。中国继续扩大开放市场从宏观方面对中国长远经济发展利好，但是在微观方面会对中国本土一直受到保护的行业带来竞争压力，这也是汰弱留强的时刻。

共享单车的潜在增长性也很高。中国是红海市场（Red Ocean，竞争激烈的市场），企业展开了激烈的市场份额争夺战和降价竞争，但这些企业目前还没有在日本大规模开展业务。只要用过共享单车，就知道它的方便性。而使用私人的自行车时，比如从家中骑到最近的车站，下车后从车站到公司这段路程就没有自行车骑了。共享单车除了可以随处骑行之外，也不用担心被盗。如果向消费者宣传这种便利性，共享单车替代现有自行车的可能性很大。在中国，自行车的用途出现了两极分化，比如日常出行使用共享单车，在个人兴趣的运动等方面再买一辆自行车。这种使用方式也非常适合日本。

而许多发展中国家，平均每人每年的快递包裹数量更是不忍直视。印度平均全年每人只收到了1个包裹，东南亚大部分地区包括越南、马来西亚和泰国也均呈相似态势。除此之外，日媒也于2018年在《日本经济新闻》中承认，中国的快递市场已经相当于日本的10倍。