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至于后期是否还会有更多的停产量曝出，我们认为空间不大，但还是要关注巴西国内的抗议情绪。根据Vale的说法，在2015年事故后，对新尾矿坝均已采用传统方法建造，而且计划2023年将干法加工比例提高到70%，进一步摆脱对尾矿库的依赖。为了尾矿的湿法处理，Vale从明年开始将投资3.9亿美元用于实施干法技术，且已于2018年12月收购一家名为“New Steel”的公司以采用其创新干法选矿技术。

今年上半年，新城控股在土地市场上一路狂奔。按照其早前发布的经营简报，新城控股上半年拿地金额为543亿元，新增土地建筑面积1571.8万平方米。但这一拿地速度在王振华丑闻被曝出后，被迅速调慢。业内和市场上，更是不断传出新城控股面临“股债双杀”、资金吃紧的消息。早在前董事长被批捕后第二天，中诚信就已经将新城控股集团股份有限公司主体及相关债项的AAA评级列入信用评级观察名单。原因是新城控股实际控制人被批准逮捕及董事长变更等事项，对公司品牌形象及声誉产生一定负面影响，未来公司土地获取的不确定性提高，同时目前公司外部融资压力正在加大，2019年下半年公司刚性经营支出及到期债务偿还仍然面临一定压力。此外，公司股票价格快速下跌，公司控股股东所质押的公司股权安全性有所下降。

根据英国内政部公布的数据，截至2016年底该部停止报告数据，其已据此撤销了35870人的签证。这些人中的大多数被告知，他们无权上诉，应该离开英国。但在2016年的移民上诉庭审理中浮出水面的证据显示，在对ETS的语音分析进行人工跟进比对后发现，计算机仅在80%的个案中是正确的，这意味着约有7000名留学生的签证被错误撤销。

“中美贸易关系自7月底的会议以来并无明显转变，但在此期间市场也看到又一批低于预期的房市数据，以及关键新兴市场货币土耳其里拉的彻底崩盘。换句话说，美联储认定的三种‘下行风险’在过去三周中并无好转。” 嘉盛集团特许金融分析师Matt Weller对记者表示。

市场所普遍预期的4000万+3000万吨Vale减产量已price in当前期价。从实际影响来看，巴西当前矿石发货量同比仍属正常，对I1905合约的影响预期高于现实，但对I1907后的合约会逐步体现出实质影响。短期建议偏空思路，由于各方开始理性评估影响，情绪炒作将告一段落，矿价有待回落，但风险较大不宜追空。目前铁矿石价格曲线过陡，近远月价差在此前炒作情绪下迅速走高，但我们认为供应缺口应在9月合约而不在5月，当前情绪和基本面都支持反套，二者共振后价差有待回落，短期建议以5月和9反套操作为主。长期来看Vale减产量具备了非常大的不确定性，对供应缺口的评估不宜过高。（作者单位：东证期货）

这也说明，美联储内部已经开始评估利率重返近零水平的可能性，以及现有的政策工具，例如前瞻指引和QE是否能一如既往地提供宽松。关注鲍威尔前瞻指引目前，一切的疑惑都有待全球央行年会来解答。8月会议纪要的内容都为截至土耳其危机之前，因此新兴市场的动荡是否会改变美联储的后续政策，仍有待鲍威尔在周五演讲中可能出现的前瞻指引。